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富力旗下两家酒店再度进入司法拍卖流程。

2026年10月16日，阿里资产与京东资产交易平台同时发布两则司法拍卖公告，涉及的标的物分别为澄迈富力红树湾希尔顿逸林酒店和陵水海南海洋欢乐世界度假区凯悦酒店。

前者的起拍价约为2.437亿元，评估价为3.48亿元；后者的起拍价为6.3亿元，评估价为9.01亿元。两场拍卖的起拍价总计8.73亿元，均以评估价的七折起拍。

截至发稿时，两宗拍卖的围观人数均已超过一千，但报名人数均为零。

这并非富力首次遭遇此类冷场。过去三年间，富力的酒店资产在法拍平台上反复经历类似的流程：挂牌、吸引围观、无人出价、流拍、降价、再次挂牌，部分资产在折价至合适水平后，才会被投资者接手。

冷遇与“抄底”现象同时存在。

两家海南酒店

先来看此次拍卖的两家酒店的具体情况。

其中，澄迈富力红树湾希尔顿逸林酒店的总建筑面积为44485.83平方米，于2015年10月开业。该酒店设有313间客房，并配有水疗中心、儿童乐园、美容美发、健身中心、瑜伽室等设施。

据悉，富力红树湾希尔顿逸林是澄迈首家国际品牌五星级度假酒店，曾在文旅大盘富力红树湾项目中扮演“门面”角色。

但在富力债务风险爆发后，该酒店被抵押给光大银行海口分行，希尔顿的品牌托管合同也随之终止。2025年8月，富力红树湾希尔顿逸林停止营业，同年12月被法院查封，目前处于空置状态。

（图片截取自：阿里资产拍卖平台）

陵水海南海洋欢乐世界度假区凯悦酒店的情况则有所不同，该酒店于2022年10月开业，建筑面积为10.2万平方米，拥有994间客房。

资料显示，陵水凯悦酒店是凯悦品牌进入海南的首家酒店，坐落于富力海洋欢乐世界度假区内。拍卖公告指出，标的物“未腾空”，这意味着酒店仍在运营中。

旁边正常营业的海洋主题公园，为陵水凯悦酒店提供了稳定的客源保障。据携程平台信息，酒店淡季房价在400元/间以上，旺季如1月份房价在700元/间以上，节日期间房价则可突破千元。

从运营状态来看，这是一个“拍下即可继续经营”的标的。

（图片截取自：京东资产交易平台）

将这两家酒店放回富力在海南的资产版图中，自2022年以来，富力在当地已主动或被动地出售了多项资产。

例如，2022年5月，富力地产向力量发展出售了海口大英山新城市中心项目，转让价格为10亿元。买方力量发展的实际控制人是富力联席董事长张力之子张量，这笔交易带有股东关联方“输血”的性质。

2023年，陵水香水湾富力万豪度假酒店完成转让，接手方为海南纳旭源实业有限责任公司。据报道，买方背后是一家位于陕西榆林的煤炭企业。

出清仍在继续

在海南之外，富力的出清动作覆盖了更广泛的战线，其中尤以酒店资产为主。

回溯2017年，富力地产中途介入融创中国与万达的交易谈判，经过激烈博弈后，最终形成了融创获取文旅项目、富力接手酒店的格局。

根据最终确定的方案，富力地产斥资189.55亿元收购了万达酒店资产包，以接近六折的价格拿下了万达的73家酒店。

2018年鼎盛时期，加上原有的16家酒店、收购而来的73家酒店以及37家在建及规划中的酒店，富力总计拥有126家酒店，成为当时全球规模最大的豪华酒店业主。

但随后，由于疫情爆发、房地产行业整体下行以及自身经营困难，富力地产的酒店资产陆续被出售、接管或拍卖。

在2022至2023年间，富力的酒店资产出清主要以协议出售为主。2022年当年，富力完成了广州、北京、福州、镇江四地酒店资产的出售，合计回笼资金超过12.45亿元。

2023年，富力又完成了武汉富力万达嘉华酒店、西安富力万达嘉华酒店以及长沙富力万达文华酒店三个项目的出售。

2024年9月，由于一笔6.14亿美元的境外债务未能偿还，富力旗下原“万达酒店资产包”中的68家酒店及1幢写字楼被债权人委任接管人实施接管，富力因此失去了对该资产包的处置主导权。

此后，自2025年9月首批酒店资产进入法拍程序以来，富力旗下酒店资产的处置节奏明显加快。

据不完全统计，截至目前，已完成拍卖成交的富力酒店资产约有8个，二拍流拍后以底价进入变卖程序的酒店约有13个。

（图片截取自：36氪）

此外，流拍后似乎没有后续进展的项目还有多个，包括廊坊富力万达嘉华酒店、宁德富力万达嘉华酒店、成都富力丽思卡尔顿酒店、蚌埠富力万达嘉华酒店等资产。据报道，富力被摆上拍卖台的酒店资产应达到30个以上，只是它们的结局各不相同。

酒店难以出售，存在市场结构方面的原因。目前，国内酒店拍卖市场呈现出清晰的分水岭：3亿元以上的标的物基本无人问津，而3亿元以下的物业反而成交几率更高。

富力的酒店资产包中，大量标的物虽然恰好落在3亿元左右区间，甚至更低。但不少相关资产附带债务纠纷、设施设备老化、停业导致品牌授权中断等历史遗留问题，买家需要面对大量需要拆解的法律关系以及运营重建成本。

重资产、长回报周期、不确定的现金流……这些因素使得富力的许多酒店难以找到接盘方。

另一方面，除了酒店之外，富力在资产出清方面的动作也更多。自2026年以来，富力已分别退出了广州天河吉山村旧改项目以及广州IGC天汇广场。

富力需要出清，原因体现在其财务报表中。

尽管富力在2022年已率先完成了境内外债券的全部展期，为自己争取到了喘息空间。但近年来的市场环境以及庞大的债务规模，使其难以单纯依靠正常经营产生的现金流来覆盖债务。

资料显示，2025年，该公司全年协议销售额为142.1亿元，同比增长26.5%；2026年上半年，富力协议销售额约为73.5亿元，较2025年同期也有轻微增长。

同期财报显示，截至2026年上半年末，富力地产的银行借款、境内债券、优先票据及其他借款总额达1065.9亿元，其中912.95亿元将于未来12个月内到期偿还。与之相比，富力仅有现金总额（包括受限制现金）26亿元。

另据富力地产最新披露，截至2026年7月31日，合并报表范围内存在逾期金额达到1000万元的有息债务，合计逾期本金余额达到471.09亿元。

目前，两家海南酒店在同日挂牌，是富力资产出清进入深水区后的一个常规动态。

在拍卖槌落下之前，这两家酒店将继续挂在页面上，与富力在全国范围内的其他未成交标的物一起，等待一个愿意接手的买家。在这背后，富力的资产出清，仍难以按下暂停键。

本文来自微信公众号“观点”，作者：观点新媒体，36氪经授权发布。